預計下半年機械行業(yè)運行平穩。據機械工業(yè)聯(lián)合會(huì )數據,2013年1-4月機械工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.9萬(wàn)億元,同比增長(cháng)12.75%,實(shí)現利潤總額3610.21億元,同比增長(cháng)10.07%,重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)累計訂貨額同比增長(cháng)3.9%,比1-3月回升3.58個(gè)百分點(diǎn),表明行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況有所改善。根據目前宏觀(guān)經(jīng)濟情況,預計下半年通脹壓力不大,樓市供需緊張狀況趨于好轉,貨幣政策主基調仍以穩健為主,棚戶(hù)區改造、保障房建設等將部分平滑樓市調控帶來(lái)的不利影響,與機械行業(yè)密切相關(guān)的投資增速和工業(yè)增速將相對平穩,機械行業(yè)整體運行也將以平穩為主,預計全年行業(yè)收入增速在15%左右,將略高于2012年的10%左右的增速。

強周期行業(yè)持續低迷。據機械工業(yè)聯(lián)合會(huì )數據,工程機械2013年前4個(gè)月實(shí)現收入1777.06億,同比增長(cháng)-6.57%,實(shí)現利潤126.69億,增長(cháng)-28.16%;機床行業(yè)實(shí)現收入2531.42億,同比增長(cháng)13.57%,實(shí)現利潤136.32億,增長(cháng)3.35%;重礦機械實(shí)現收入3154.36億,同比增長(cháng)12.8%,實(shí)現利潤164.58億,增長(cháng)4.98%。整體來(lái)看,強周期行業(yè)2季度仍偏弱,預計2013年下半年仍將以低位平穩為主。

鐵路投資再遇資金難題。據中國鐵路總公司信息,2013年前5月全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1576.1億元,同比增長(cháng)21.6%,完成基建投資1322.85億元,同比增長(cháng)25.4%。

考慮到2012年前5月全國鐵路固定資產(chǎn)投資和基建投資同比分別下降41.1%和46.9%的情況,我們認為按上半年全國鐵路投資的進(jìn)度,全年可能難以完成6500億元的固定資產(chǎn)投資計劃。

環(huán)保受到政策的持續扶持。2013年5月環(huán)保部公告對2012年未完成減排任務(wù)的企業(yè)進(jìn)行嚴厲的處罰措施。6月,李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署大氣污染防治十條措施會(huì )議確定了防治工作十條措施。目前我國環(huán)境問(wèn)題已到了拖不起、等不了的關(guān)鍵時(shí)刻,未來(lái)環(huán)保仍將是政策扶持的重點(diǎn)。

行業(yè)評級與風(fēng)險。維持行業(yè)看好評級,重點(diǎn)推薦服務(wù)于新興領(lǐng)域和環(huán)保領(lǐng)域的細分龍頭企業(yè),如LNG成套裝備龍頭企業(yè)富瑞特裝、替代人工的機器人、脫硫脫硝監測系統的龍頭企業(yè)雪迪龍、石化行業(yè)硫回收的龍頭企業(yè)三維工程等。風(fēng)險在于經(jīng)濟調整持續的時(shí)間超出預期。同時(shí)關(guān)注城鎮化規劃推出后給強周期行業(yè)帶來(lái)的交易機會(huì )。